卡蜜兒的家

上躥下跳的中國股市背後

主持人：中國股市在2006，2007年經歷了一輪瘋狂牛市，中國股市最重要的指標上證指數，從2000多點飄昇到6000多點。（從2005年的800多點漲，翻了6、7倍？）發財如此容易，如同彎腰撿錢，出現了全民炒股的現象，股民超過1億5千萬人。但是，從2007年10月以後，股市又像坐山車一樣一路狂瀉，上證指數從6100多點暴跌,到今年 4月跌破3000點，在半年時間裡狂跌了3000多點，跌幅高達50%。中國股市的市值也在這個期間蒸發了近2萬億美元。無數股民被套牢，對股市的信心蕩然無存，引發了股市危機。直到4月24日，中共當局推出對部分股票出售限制措施後，又將證券交易印花稅由千分之三降至千分之一，股市才有所抬頭。6月7 日，央行宣佈上調存款準備金率1個百分點，存款準備金率達到17.5%的歷史高位。緊縮的銀根使股市再次應聲而落，上證指數很快失守2800點。然而半年多的暴跌，使數千萬股民如哀鴻遍野，發生許多撕心裂肺的悲慘故事。那麼，中國股市到底是一個怎樣的機制？這暴漲暴跌的原因究竟是甚麼？

砸下四百多億美元投資的北京奧運會，比此前一百零八年來歷屆奧運會投資的總和還要多。愛面子的中國人都猜測到，無論發生甚麼，屆時中共都會保證大陸股市的繁榮景象，哪怕是短暫的、虛弱的幻象。因此幾乎所有人都做多頭，都認定股市會漲，結果股市真的牛氣起來了，而且牛氣衝天，上證指數一度站到六千一百二十四點零四點的歷史高位，相當2005年的800多點暴漲了6、7倍。

直到2007年10月底，中石油返回上海上市、集資，雖然只上市了其股份的2％; 3％，卻一下就集資了668億元，中石油變成世界市場價值最大的一個公司，是美國埃克森石油公司市場價值的兩倍，當時就轟動世界，因為中石油的利潤只是埃克森石油的一半，它一年的銷售額也只是埃克森石油的四分之一，它的運作效率只是埃克森石油的八分之一。因此，中國股市泡沫化的程度一下就顯露出來了。

隨即，中國股市開始下走。接著，中國平安又來了一個?融資門』，一下子要融1500億。恐慌的股民紛紛拋售中國平安，帶動大盤下滑，整個股市一瀉千里的崩潰；一幕幕悲慘的故事也隨著愁雲慘霧的中國股市而上演。據大陸一項網上調查，自2007年1 月1日起至今，投資者中92.51%虧損，盈利的僅有 4.34%，勉強保本的為3.15%。如此大範圍的虧損，即使在過去漫長的熊市中也極為罕見。

－－股民的悲歌

採訪大陸民眾：
1.大陸股民很悲慘的，跳樓呀、想不開呀，這些情況都時有發生。
2.我所認識的一些（朋友），有些是把房子都賣了；把一些不動產去做抵押去貸款去炒股，生活方面造成很大的困難。
3.我這個股票，我跟我先生鬧得，我差不多我都要自殺了，要不是我姐姐來跟我說，我就要自殺了。
4.上海還有人自殺，有些人為甚麼呢？他是把這個錢借來的，再去炒股的話，基本上就是血本無歸呀！ 實際上炒股的人現在生活是很難過的。

－－中國股市特點

主持人：縱觀中國股市，最為驚心動魄之處莫過於其高成長與巨幅波動。對於投資者而言，兩者之間的微妙關係也決定了股市成長的質量。有股民戲稱：中國股市既不是熊市，也不是牛市，分明就是一個具有中國特色的上躥下跳的猴市。那麼，中國股市的特殊性到底在哪裡？根源又是甚麼呢？

旁白：談中國的股市，就不能不談中國的國有企業股份制改革。中國當初搞股市的根本出發點，就是通過股市給長期虧損的國有企業尋找一條出路。但對於大部分上市公司而言，改造機制是假，上市圈錢是真。很多負債纍纍的上市公司經過重新包裝後，一進入股市，就可以快樂地拿錢了。

採訪（中國經濟專家） 草庵居士：

旁白： 經過幾年的牛熊 ??穡??商械母鞣N問題被越來越清晰的羅列出來，莊家操縱、券商醜聞、包裝上市、惡意圈錢、財務造假、一股獨大、股權分置，股民們都在流傳股市黑幕。可是這些黑幕個中細節恐怕不是一般普通股民能瞭解的。讓我們來?? ?? 一位中國股民?元老?、曾在中國某大證卷機構做過多年投資部經理的曾女士當年的所見所聞。

（自由撰稿人（或作家）、（前證券投資顧問公司部門經理曾錚博士）
採訪曾：
跑指標、做莊、?空手套白狼?、假股東卡、財務報錶做假

旁白：股票市場的基本功能，一、是優化資源配置，為基礎較好、技術先進、有發展前景的企業提供融資；二、是為優秀企業的發展提供動力，給企業發展提供示?? 效應；三、是價值再發現，促進股市活躍；四、是讓投資者分享企業成長的成果，形成財富效應。中國股市是否具備此基本功能呢？

採訪傑森（評論員）：中國股市似乎將四個功能變成了一個：融資。上市公司不是把精力和資金用於如何提高自己的經 I業績從而給股民創造出更多的財富上，而是僅僅把上市融資當作圈錢的手段，不斷提出大規模的不合理的融資要求，而股民基本上得不到任何利潤分紅，因此有人戲稱中國股市是上市公司的提款機。

採訪曾：

採訪中國大陸于先生：大家都知道中國股市(是)政府圈錢的工具，也都知道老鼠倉，這個政監會根本就不監管，都知道這些情況。但是老百姓他沒有投資的渠道，他把錢擱在銀行裡，這眼瞅著就貶值，這怎麼辦呢？中國股民是耗子給貓當三陪，要錢不要命，大家都知道，中國股市就是一個賭場。



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